【48812】卓创资讯：多重利空要素影响 玉米价格或仍有下行空间

  【导语】近期华北区域春玉米上市规划扩展，新玉米供给量略增，继续利空商场心态，商场陈玉米继续出库，供给宽松下，下流企业收购慎重。8月下旬来看，玉米价格或仍有小幅跌落空间，但跌幅有限。

  8月中旬，华北区域春玉米上市量添加，大多散布在在豫东、豫南、苏北、鲁南、山西南部区域。春玉米尽管数量有限，但质量整体较陈玉米略好，不只添加了商场供给，更多是利空玉米商场心态。

  据卓创资讯301299）数据计算，截止到8月19日，华北和两湖区域春玉米净粮干流装车价格1.11-1.13元/斤，根本和当时陈粮价格共同。在新玉米和陈玉米价格同步的布景下，华北区域粮源外运南边无套利空间，而两湖春玉米也相应弥补了当地商场。华北粮源外运无优势，发本地企业居多，大都交易商仍有余粮；别的，运用第三方资金存粮的交易商活跃出库，导致企业到货量添加，供给宽松利空商场，玉米价格跌势难改。

  据卓创资讯数据计算，截止到8月19日，全国玉米日度均价2262.76元/吨，环比上月同期跌幅4.22%，同比上一年同期跌幅21.00%。玉米价格继续跌落，陈玉米和春玉米价格接轨。

  当时东北区域交易商仍有部分余粮待出库，但是玉米外运量受限，尤其是6月底以来，受四川、贵州区域新疆玉米揉捏显着，东北玉米外运西南区域粮源削减显着，东北区域余粮供给量相对宽松。华北区域运用第三方资金存储的粮源到期，连续出库，叠加本地春玉米以及两湖春玉米弥补，供给量相对宽松，价格继续跌落。整体看，据卓创资讯调研计算，截止到8月末，商场交易环节玉米余粮库存估计在2600多万吨，同比上一年添加1400多万吨。

  当时下业玉米需求疲软，深加工职业加工赢利亏本程度继续扩展。截止到8月15日，山东区域玉米淀粉企业加工赢利理论值-68.71元/吨，环比上一周亏本添加10.08元/吨。饲料职业方面，据卓创资讯调研了解，现在8月份部分中大规划的公司生猪饲料销量环比7月份估计添加15%-20%，但较上一年同期依然削减20%-30%。需求疲软，导致下流企业保持低库存，玉米按需补库。

  据卓创资讯调研了解，截止到8月16日，华北区域深加工企业玉米库存保持在13-15天，东北区域均匀28天左右。中大型饲料企业玉米库存大都保持在15-25天，在看空心态较强影响下，玉米补货意向不高，南边区域饲料企业在春玉米弥补下，东北陈玉米少数收购，南北港口成交及发运量相对低位。

  8月中旬山东深加工企业玉米到货量先增后减，截止到8月19日，山东深加工企业晨间车辆剩下105台，较上星期一（8月12日）下降645车。随企业到货量下降，玉米价格也止跌反弹，本周一（8月19日）山东部分企业玉米价格较上星期五（8月16日）涨10-40元/吨。从企业到货量可以精确的看出，交易环节对价格继续跌落存惜售心态，对玉米价格有必定支撑。

  综上所述，现在陈玉米和新玉米供给商场，有用供给宽松，而下流深加工和饲料职业玉米收购力度不高，仍存看空心态，短期玉米价格或仍连续低位运转，或仍有下探空间。但现在华北深加工企业玉米到货量低位，交易商对贱价略冲突，或支撑商场心态，玉米价格跌幅有限。

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